Finalidade
Pense num fundo de investimento como uma empresa. Quando você integraliza o capital na sociedade, recebe de volta cotas da empresa e torna-se sócio da mesma, possivelmente em conjunto com outros investidores.
O processo é o mesmo para um fundo de investimento, que se assemelha a uma empresa: ao investir você está comprando cotas.
A empresa, por sua vez, tem uma finalidade. Digamos, por exemplo, que seja a de lucrar comprando e vendendo carros usados. Para isto ela precisará ter, no mínimo, um diretor comercial, que será responsável por escolher os carros a ser comercializados (às vezes estão separados em um diretor de compras e um de vendas), um diretor de compliance para checar se as regras estão sendo seguidas, um diretor financeiro, que será responsável por controlar o caixa da empresa e um contador para fechar o balanço.
Os prestadores de serviço e a estrutura
Num fundo de investimento, o diretor comercial equivale ao Gestor (responsável por comprar e vender ativos), o diretor de compliance seria o Administrador (responsável por checar a conformidade do negócio e se as regras dos contratos estão sendo seguidas), o diretor financeiro seria o Custodiante (responsável por controlar o caixa do fundo) e o contador seria o Auditor (responsável por consolidar e validar as informações financeiras).
Nos casos das empresas onde a área comercial se divide em compras e vendas, o diretor de vendas seria o Distribuidor (responsável por oferecer o fundo à investidores).
O contrato social equivale ao regulamento do fundo, com todas as regras e remuneração dos diretores. A cota reflete o valor de mercado da empresa, e irá oscilar conforme sua variação. No Brasil, é costume calcular-se diariamente (nos EUA a periodicidade comum é mensal).
É possível que todas estas responsabilidades sejam de uma única pessoa? Sim. Porém, isto abre margem para conflitos de interesses ou potenciais fraudes. Imagine uma empresa onde o funcionário que fecha o caixa da empresa também audita a mesma. Existe, sem dúvida, uma situação conflituosa. Portanto, priorize fundos onde a gestora, a administradora e o custodiante não façam parte do mesmo grupo empresarial.
Tipos de fundo
Por fim, vale destacar os diferentes tipos de fundos, que seriam equivalentes a concessionárias focadas em carros antigos, esportivos, em motos, caminhões, etc.
Os órgãos reguladores e auto-regulados tem formas específicas de classificação – algumas separam por prazo, por ativo, por risco, por estratégia e por estrutura – o que acaba confundindo um pouco o investidor. Iremos explorar este assunto em um próximo artigo.
Conclusão
Em resumo: fundo de investimento é um condomínio de investidores que possuem objetivos de risco, retorno e escolha de ativos em comum. É importante escolher muito bem os prestadores de serviço, e o tipo de estratégia, para não correr o risco de “comprar o carro errado” e ter seus ativos desvalorizados.
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