“A cada 15 anos, o Brasil esquece o que aconteceu nos últimos 15 anos”. (Ivan Lessa)
Resultado do fundo no 1°Q 2019
O Fundo Zarathustra FICFIM teve um rendimento de -2,46% no primeiro trimestre de 2019. O desempenho pode ser atribuído, predominantemente, aos modelos de tendências single-asset. A performance desses modelos sofre em mercados com muitas oscilações de preços e sem tendência definida, como foi em fevereiro e março (por causa das idas e vindas da Reforma da Previdência). Isto, porque os modelos entram e saem de posições rapidamente (esta última característica, desejável do ponto de vista de gestão de risco) gerando uma dinâmica como a da figura abaixo: o mercado começa a subir, o modelo compra o ativo (i), o mercado reverte (ii), o modelo “zera” a posição realizando um prejuízo (iii), o modelo se posiciona na direção contrária (iv), o mercado reverte novamente e assim por diante até que, eventualmente, uma tendência se estabeleça e o modelo volte a ganhar dinheiro.
Durante os meses de fevereiro e março esse padrão pode ser claramente observado nos juros e na bolsa e, em menor grau, no dólar:
Sobre o autor
Mauro Shinzato
CEO
+10 anos escalando negócios de tech e mercado financeiro. Responsável pela estratégia corporativa, representação institucional e novos negócios. Formado em Administração de Empresas na FGV
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